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（報(bào)告出品方/作者：平安證券，皮秀、朱棟、王霖）

一、分散式是風(fēng)電業(yè)態(tài)的重要組成

1.1 國(guó)內(nèi)分散式風(fēng)電規(guī)模尚小

分散式風(fēng)電是高能源密度的分布式新能源

分散式風(fēng)電是風(fēng)電開(kāi)發(fā)的重要形式。分散式風(fēng)電是指位于用電負(fù)荷中心附近，不以大規(guī)模遠(yuǎn)距離輸 送電力為目的，所產(chǎn)生的電力就近接入電網(wǎng)，并在當(dāng)?shù)叵{的風(fēng)電項(xiàng)目。與集中式風(fēng)電相比，分散式風(fēng)電單體規(guī)模往往相對(duì)較小，建設(shè)周期短，開(kāi)發(fā)方式更為靈活，尤其對(duì)于土地資源相對(duì)緊缺的東 中南部地區(qū)，通過(guò)分散式開(kāi)發(fā)方式可將相對(duì)零碎而閑散的具備風(fēng)電開(kāi)發(fā)條件的土地資源利用起來(lái)， 大幅提高風(fēng)資源的利用率。分散式風(fēng)電采用就近接入配電網(wǎng)、就地消納的方式，一般具有較好的消 納條件，同時(shí)一定程度節(jié)省輸變電設(shè)施。

分散式風(fēng)電應(yīng)滿足一定的技術(shù)要求

接入電壓等級(jí)應(yīng)為 110千伏及以下，并在 110千伏及以下電壓等級(jí)內(nèi)消納，不向 110千伏的上 一級(jí)電壓等級(jí)電網(wǎng)反送電。35 千伏及以下電壓等級(jí)接入的分散式風(fēng)電項(xiàng)目，應(yīng)充分利用電網(wǎng)現(xiàn)有變電站和配電系統(tǒng)設(shè)施， 優(yōu)先以 T 或者π接的方式接入電網(wǎng)。110 千伏（東北地區(qū) 66 千伏）電壓等級(jí)接入的分散式風(fēng)電項(xiàng)目只能有 1 個(gè)并網(wǎng)點(diǎn)，且總?cè)萘?不應(yīng)超過(guò) 50 兆瓦。在一個(gè)并網(wǎng)點(diǎn)接入的風(fēng)電容量上限以不影響電網(wǎng)安全運(yùn)行為前提，統(tǒng)籌考慮各電壓等級(jí)的接入 總?cè)萘俊?/p>

分散式風(fēng)電是高能量密度的分布式電源

根據(jù)風(fēng)能協(xié)會(huì)的估算，如果采用 3MW 風(fēng)電機(jī)組，一個(gè)機(jī) 位占地面積約一百平米；相應(yīng)的，對(duì)于分布式光伏，考慮組件轉(zhuǎn)化效率 20.5%，3MW 光伏項(xiàng)目對(duì)應(yīng) 的光伏組件面積達(dá) 1.46 萬(wàn)平米。

可選擇“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”或“全額上網(wǎng)”模式

分散式風(fēng)電所發(fā)電力可以自用，也可上網(wǎng)且 在配電系統(tǒng)平衡；在有補(bǔ)貼的時(shí)代，自發(fā)自用部分電量不享受國(guó)家補(bǔ)貼，上網(wǎng)部分由電網(wǎng)企業(yè)按照 當(dāng)?shù)仫L(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)收購(gòu)。在部分場(chǎng)景，分散式風(fēng)電采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式可能具有 更好的經(jīng)濟(jì)性。

國(guó)家和地方層面支持分散式風(fēng)電發(fā)展

2011 年以來(lái)國(guó)家能源局出臺(tái)政策積極推動(dòng)分散式風(fēng)電發(fā)展。2011 年，國(guó)家能源局就出臺(tái)了相關(guān)政 策推動(dòng)分散式風(fēng)電發(fā)展，明確分散式風(fēng)電開(kāi)發(fā)的主要思路與邊界條件，開(kāi)啟分散式風(fēng)電開(kāi)發(fā)模式的探索；由于在經(jīng)濟(jì)性、商業(yè)模式等方面尚未成熟，分散式風(fēng)電的發(fā)展速度緩慢。2017年 5月，國(guó)家 能源局發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)分散式接入風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)要求的通知》；2018 年 4 月，國(guó)家能源局 發(fā)布《關(guān)于印發(fā)《分散式風(fēng)電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)暫行管理辦法》的通知》，政策進(jìn)一步引導(dǎo)分散式風(fēng)電加 快發(fā)展。

2018 年以來(lái)各地出臺(tái)大量分散式風(fēng)電項(xiàng)目

2018 年以來(lái)，隨著國(guó)家政策的支持和推動(dòng)，各地加大 對(duì)分散式風(fēng)電的重視程度，出臺(tái)了大量的分散式風(fēng)電項(xiàng)目。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018-2020 年，各省、 地方出臺(tái)的分散式開(kāi)發(fā)方案包含的項(xiàng)目規(guī)模超過(guò) 16GW。

國(guó)內(nèi)分散式風(fēng)電發(fā)展較為緩慢有諸多原因

2019 年及以前國(guó)內(nèi)分散式風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模較小。根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2019 年國(guó)內(nèi)新增分散式 風(fēng)電裝機(jī) 300MW，約占國(guó)內(nèi)新增吊裝風(fēng)電規(guī)模的 1%，截至 2019 年底全國(guó)累計(jì)的分散式風(fēng)電裝機(jī) 935MW。從分散式風(fēng)電裝機(jī)分布看，截至 2019年底主要的分散式風(fēng)電項(xiàng)目位于三北地區(qū)。盡管 2018 年以來(lái)各地涌現(xiàn)了大量的分散式風(fēng)電項(xiàng)目，考慮到項(xiàng)目的核準(zhǔn)和建設(shè)周期，截至 2019年底這些項(xiàng)目 已建成的規(guī)模較小。

長(zhǎng)期以來(lái)，開(kāi)發(fā)商對(duì)于分散式風(fēng)電開(kāi)發(fā)的積極性不高

根據(jù)《國(guó)家能源局關(guān)于分散式接入風(fēng)電開(kāi)發(fā)的通知》（國(guó)能新能〔2011〕226號(hào)），采用全額上 網(wǎng)模式的分散式風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)執(zhí)行國(guó)家統(tǒng)一的分地區(qū)標(biāo)桿電價(jià)，與集中式風(fēng)電項(xiàng)目在電價(jià)層面 沒(méi)有差別。但是，分散式風(fēng)電單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模較小，一般不超過(guò) 50MW，單個(gè)項(xiàng)目安裝風(fēng)電機(jī)組數(shù)量較少，風(fēng)電開(kāi)發(fā)單位成本相對(duì)較高；與集中式風(fēng)電相比，分散式風(fēng)電項(xiàng)目在收益率方面可 能存在一定劣勢(shì)。

分散式風(fēng)電項(xiàng)目單體規(guī)模小，但項(xiàng)目審批流程與集中式風(fēng)電項(xiàng)目基本相當(dāng)；從規(guī)模的角度，分 散式風(fēng)電開(kāi)發(fā)的投入產(chǎn)出比相對(duì)較低，對(duì)大型發(fā)電央企/國(guó)企的吸引力偏低。2019-2020 年，各省出臺(tái)較多的分散式風(fēng)電項(xiàng)目，部分項(xiàng)目單體規(guī)模較大，但開(kāi)發(fā)商在 2019-2020年的優(yōu)先集中式風(fēng)電項(xiàng)目搶裝以鎖定補(bǔ)貼，存量分散式風(fēng)電項(xiàng)目的建設(shè)主要集中在 2021 年。

1.2 海外具有較為成熟的分散式風(fēng)電發(fā)展模式

風(fēng)電是德國(guó)最大的電源品種。歐洲是全球發(fā)展風(fēng)電較早的區(qū)域，德國(guó)則是歐洲的風(fēng)電大國(guó)。截至 2020 年底，德國(guó)陸上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 54.9GW，中國(guó)的陸上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī) 271GW，德國(guó)陸上風(fēng)電 規(guī)模相當(dāng)于中國(guó)的 20%，但國(guó)土面積不到中國(guó) 4%，德國(guó)陸上風(fēng)電裝機(jī)密度遠(yuǎn)高于中國(guó)。2020 年， 風(fēng)電發(fā)電量占德國(guó)發(fā)電總量的比例達(dá)到 27%，是德國(guó)發(fā)電量最大的電源品種。

德國(guó)風(fēng)電項(xiàng)目平均單體規(guī)模較小。德國(guó)并不嚴(yán)格區(qū)分集中式風(fēng)電與分散式風(fēng)電，一般根據(jù)資源、電 網(wǎng)、負(fù)荷條件等要素確定風(fēng)電場(chǎng)的開(kāi)發(fā)規(guī)模，并接入合適的電壓等級(jí)，其中小規(guī)模開(kāi)發(fā)、接入配電 網(wǎng)就地消納的風(fēng)電與我國(guó)的分散式風(fēng)電類似；據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年德國(guó) 90%的風(fēng)場(chǎng)風(fēng)機(jī)數(shù)量小于 9臺(tái)， 大多連接到 6-36千伏或 110千伏電壓等級(jí)的配電網(wǎng)，以就地消納為主。2017年，德國(guó)進(jìn)行了三輪 風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)，合計(jì)投標(biāo)數(shù)量達(dá)到 747個(gè)，對(duì)應(yīng)的單體規(guī)模約 10MW；而國(guó)內(nèi)風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)模一般在 49.5MW 及以上。

德國(guó)風(fēng)機(jī)平均功率較大，一般采用高塔筒。德國(guó)的風(fēng)電機(jī)組單機(jī)功率長(zhǎng)期以來(lái)領(lǐng)先國(guó)內(nèi)，2020年德 國(guó)新建的陸上風(fēng)電項(xiàng)目平均單機(jī)功率達(dá)到 3.41MW，對(duì)于容量 10-20MW 的風(fēng)電項(xiàng)目，所需要的風(fēng) 機(jī)數(shù)量?jī)H 3-6 臺(tái)。2020 年，德國(guó)風(fēng)電項(xiàng)目普遍采用高塔筒，平均的輪轂高度達(dá)到 135 米，部分聯(lián) 邦州的平均輪轂高度接近 150米。平均葉輪直徑 122米，對(duì)應(yīng)的單位千瓦掃風(fēng)面積 3.36m 2 /kW，低 于當(dāng)前國(guó)內(nèi)主流機(jī)型的單位千瓦掃風(fēng)面積。整體看，德國(guó)風(fēng)電項(xiàng)目采用較高的單機(jī)容量+高塔筒+常 規(guī)長(zhǎng)度葉片的技術(shù)參數(shù)，目前國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)實(shí)現(xiàn)起來(lái)難度不大。

社區(qū)風(fēng)電是德國(guó)分散式風(fēng)電的重要形式。社區(qū)風(fēng)電是分散式風(fēng)電的一種應(yīng)用形式，所發(fā)電力主要自 用（德國(guó)民用電價(jià)較高），多余電量上網(wǎng)出售，德國(guó)多數(shù)的分散式風(fēng)電都可以歸為社區(qū)風(fēng)電；社區(qū)居 民通過(guò)聯(lián)合購(gòu)買風(fēng)場(chǎng)的股份，保證了社區(qū)可以受益于風(fēng)力發(fā)電的投資。例如，位于北萊因-威斯特伐 利亞羅塔爾山脈的 Hilchenbach社區(qū)風(fēng)電場(chǎng)建于 2008年 3月，建成以來(lái) 5臺(tái)風(fēng)電機(jī)組每年為 6700 個(gè)家庭提供約 2350 萬(wàn)千瓦時(shí)的電力，共有 88 人持有該項(xiàng)目股份，2/3 以上的股份由 Hilchenbach 社區(qū)和周邊地區(qū)居民持有。

二、國(guó)內(nèi)分散式風(fēng)電發(fā)展迎契機(jī)

2.1 主要參與主體的積極性明顯提升

十四五期間，政策明確向中東部地區(qū)分布式新能源傾斜

集中式與分布式并舉是我國(guó)新能源開(kāi)發(fā)的整體思路?！秶?guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要(草案)》指出：十四五期間，我國(guó)將加快發(fā)展非化石能源，堅(jiān)持集中式和分布 式并舉，大力提升風(fēng)電、光伏發(fā)電規(guī)模，加快發(fā)展東中部分布式能源，有序發(fā)展海上風(fēng)電，加快西 南水電基地建設(shè)，安全穩(wěn)妥推動(dòng)沿海核電建設(shè)，建設(shè)一批多能互補(bǔ)的清潔能源基地，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重提高到 20%左右。因此，未來(lái)我國(guó)不僅要建設(shè)大型新能源基地，也要發(fā)展分布式 新能源。

規(guī)模訴求之下，發(fā)電央企更加重視分布式新能源

碳中和背景下，發(fā)電央企具有較強(qiáng)的新能源裝機(jī)規(guī)模訴求。碳達(dá)峰、碳中和是黨中央經(jīng)過(guò)深思熟慮 作出的重大戰(zhàn)略決策，事關(guān)中華民族永續(xù)發(fā)展和構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，在此背景下，發(fā)電央企積極 響應(yīng)，提出了較為宏偉的十四五新能源裝機(jī)規(guī)劃。其中，華能集團(tuán)明確提出在十四五期間新增新能 源裝機(jī) 8000萬(wàn)千瓦以上，國(guó)家能源投資集團(tuán)計(jì)劃新增 7000-8000萬(wàn)千瓦，華電集團(tuán)力爭(zhēng)在十四五 期間新增新能源裝機(jī) 7500萬(wàn)千瓦，國(guó)家電投計(jì)劃到 2025年電力裝機(jī)將達(dá)到 2.2億千瓦且清潔能源 裝機(jī)比重達(dá)到 60％；估計(jì)其他發(fā)電央企將積極跟進(jìn)。

激烈競(jìng)爭(zhēng)之下，開(kāi)發(fā)商適當(dāng)放寬新能源項(xiàng)目投資收益率要求

隨著發(fā)電企業(yè)積極擁抱新能源，新能 源資產(chǎn)獲取的競(jìng)爭(zhēng)加劇，項(xiàng)目投資收益率整體呈現(xiàn)下滑，部分央企將平價(jià)項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收 益率最低要求下調(diào)至 7%甚至更低；高收益率的新能源項(xiàng)目屬于稀缺資產(chǎn)。

地方政府發(fā)展新能源的訴求增強(qiáng)

各省面臨非水可再生能源比例的考核，發(fā)展新能源的訴求增強(qiáng)。2019年 5月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān) 于建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制的通知》（發(fā)改能源〔2019〕807 號(hào)），對(duì)各省級(jí)行政區(qū)域 設(shè)定可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重，建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制。根據(jù)《關(guān)于 2021年可 再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重及有關(guān)事項(xiàng)的通知（發(fā)改能源〔2021〕704 號(hào)）》，從 2021 年起，國(guó)家 發(fā)改委每年初滾動(dòng)發(fā)布各省權(quán)重，同時(shí)印發(fā)當(dāng)年和次年消納責(zé)任權(quán)重，當(dāng)年權(quán)重為約束性指標(biāo)，各 省按此進(jìn)行考核評(píng)估，次年權(quán)重為預(yù)期性指標(biāo)，各省按此開(kāi)展項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。因此，相對(duì)十三五期間， 各省發(fā)展新能源的訴求明顯增強(qiáng)。

分散式風(fēng)電與鄉(xiāng)村振興和共同富裕相結(jié)合

目前，風(fēng)電與扶貧及鄉(xiāng)村振興的模式已經(jīng)開(kāi)始涌現(xiàn)。樂(lè) 業(yè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)幫扶項(xiàng)目（平價(jià)項(xiàng)目）是中廣核“央企入桂”重大項(xiàng)目，該項(xiàng)目一期 5 萬(wàn)千瓦已實(shí)現(xiàn)并 網(wǎng)投運(yùn)、二期項(xiàng)目 12 萬(wàn)千瓦，采取“入股分紅+保底收益”的幫扶模式，由中廣核和樂(lè)業(yè)縣 63 個(gè) 貧困村共同出資。其中，63 個(gè)貧困村利用國(guó)家專項(xiàng)扶貧資金入股 3780 萬(wàn)元，中廣核集團(tuán)向其中的 15 個(gè)深度和極度貧困村捐贈(zèng) 450 萬(wàn)元，增加其入股資本金，63 個(gè)村持有的風(fēng)電項(xiàng)目股份由樂(lè)業(yè)縣 農(nóng)投公司代持。項(xiàng)目投運(yùn)后，在 20年運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，按照入股比例每年分紅，若項(xiàng)目當(dāng)年可分配利潤(rùn)高 于保底收益，則按照實(shí)際可分配利潤(rùn)給付，反之，則按保底收益給付，確保村集體每年獲得穩(wěn)定分 紅。隨著風(fēng)電技術(shù)進(jìn)步以及成本的下降，在平價(jià)情況下，分散式風(fēng)電開(kāi)發(fā)企業(yè)可能有條件在保證合 理收益水平的同時(shí)拿出一部分發(fā)電收益與項(xiàng)目所在村集體分享；以河南為例，若一個(gè)村立 2臺(tái)風(fēng)機(jī)， 每年的發(fā)電收入超過(guò) 600 萬(wàn)元，利潤(rùn)規(guī)模200 萬(wàn)元以上。

分散式風(fēng)電與美麗中國(guó)相結(jié)合

風(fēng)電項(xiàng)目可以與美麗中國(guó)結(jié)合起來(lái)，彰顯當(dāng)?shù)匚幕厣?，帶?dòng)當(dāng)?shù)?旅游。以華能河南湯陰風(fēng)電場(chǎng)為例，風(fēng)電機(jī)組塔筒被涂裝上甲骨文、文字演變、青銅文化、十二生 肖、七彩長(zhǎng)廊、城市符號(hào)、狩獵祭祀七大地方歷史人文圖案，變?yōu)榇蟮匚幕囆g(shù)品，成為中華傳統(tǒng) 和地方特色文化的載體。

2.2 技術(shù)進(jìn)步推升分散式風(fēng)電的經(jīng)濟(jì)性

用于分散式項(xiàng)目的風(fēng)機(jī)呈現(xiàn)快速的大型化

根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年國(guó)內(nèi)分散式風(fēng)電新增裝 機(jī) 300MW，采用的風(fēng)機(jī)平均單機(jī)容量 2.2MW；2021年上半年，華潤(rùn)集團(tuán)開(kāi)展吊裝招標(biāo)的分散式風(fēng) 電項(xiàng)目約 459MW，采用的風(fēng)機(jī)平均單機(jī)容量約 3.4MW，這些分散式風(fēng)電大概率將在 2021年完成風(fēng) 機(jī)吊裝和并網(wǎng)，意味從 2019年到 2021年，國(guó)內(nèi)分散式風(fēng)電采用的風(fēng)機(jī)單機(jī)容量出現(xiàn)了明顯的提升。

風(fēng)機(jī)大型化的核心是葉片的大型化，160 米以上葉輪直徑即將成為行業(yè)主流。單機(jī)容量的提升意味 著風(fēng)機(jī)捕捉風(fēng)能的能力提升，葉片的大型化是關(guān)鍵。根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2008-2018年，國(guó) 內(nèi)風(fēng)機(jī)葉輪直徑平均值持續(xù)增長(zhǎng)，2018 年全國(guó)新增裝機(jī)平均的葉輪直徑約 120 米，其中 121 米葉 輪直徑是主流。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021 年以來(lái)招標(biāo)的風(fēng)電項(xiàng)目中，160 米及以上葉輪直徑已經(jīng)成為主流。

風(fēng)機(jī)大型化推動(dòng)分散式項(xiàng)目系統(tǒng)造價(jià)的降低。隨著招標(biāo)機(jī)型的大型化，2021年以來(lái)，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格 呈現(xiàn)較明顯的下降。根據(jù)近期中標(biāo)情況，三北、西南地區(qū)大型風(fēng)電項(xiàng)目的風(fēng)機(jī)中標(biāo)價(jià)格已低至 2300-2500元/kW，較 2020年初的價(jià)格高點(diǎn)呈現(xiàn)大幅下降。東中南部地區(qū)分散式風(fēng)電項(xiàng)目的風(fēng)機(jī)產(chǎn) 品一般單位千瓦掃風(fēng)面積更大，價(jià)格相對(duì)更高，以金風(fēng)科技 GW150-3.0、GW165-4.0等典型風(fēng)機(jī) 產(chǎn)品為例，中標(biāo)價(jià)格已經(jīng)回落至 3000元/kW 以內(nèi)。2021年 6月，中廣核發(fā)布廣西樂(lè)業(yè)扶貧二期（邏 西區(qū)域）風(fēng)電機(jī)組由金風(fēng)科技中標(biāo)，采用 17 臺(tái) GW171-3.6，總裝機(jī)容量 61.2MW，單位千瓦價(jià)格 約 2800元/kW。隨著風(fēng)機(jī)價(jià)格的大幅下降，分散式風(fēng)電項(xiàng)目造價(jià)也呈現(xiàn)較大幅度下降，根據(jù)貴州能 源局估算，十四五期間貴州分散式風(fēng)電項(xiàng)目平均靜態(tài)投資成本約 6800 元/kW。

高塔筒技術(shù)解決方案快速發(fā)展，重塑風(fēng)資源

對(duì)于山東、河南等風(fēng)切變較高的區(qū)域，一般塔筒高度 越高，風(fēng)機(jī)輪轂處的風(fēng)速越高，通過(guò)提升塔筒高度可實(shí)現(xiàn)輪轂處風(fēng)資源的改善。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)高塔 筒技術(shù)快速發(fā)展，低風(fēng)速地區(qū) 140 米及以上的塔筒已經(jīng)批量應(yīng)用，金風(fēng) GW165-4.0 機(jī)型搭載 155 米高塔筒也已經(jīng)規(guī)模化應(yīng)用，高塔筒一定程度對(duì)風(fēng)資源條件進(jìn)行重塑，助力度電成本的下降。典型 的 155米鋼混塔筒方案如下：混塔高度 87m，共計(jì) 24節(jié)，單節(jié)高度在 3.64m（底段）至 2.8m（頂 段），單節(jié)重量在 65.57T -47.13T之間；鋼塔 4段，其中過(guò)渡段為長(zhǎng)度為 1.42米，重量為 8.5T，I 段長(zhǎng)度為 17.36m，重量為 43T，II 段長(zhǎng)度為 22.12m，重量為 43T，III 段長(zhǎng)度為 25m，重量為 43T。

技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)平價(jià)條件下分散式風(fēng)電項(xiàng)目具備合理收益

以貴州為例，當(dāng)?shù)厝济簶?biāo)桿基準(zhǔn)電價(jià) 0.3515 元/千瓦時(shí)，在中東部地區(qū)相對(duì)偏低；與此同時(shí)風(fēng)資源條件一般，2019年平均利用小時(shí) 1861 小時(shí)，也處于較低水平；由于山地較多建設(shè)成本較高。隨著風(fēng)機(jī)技術(shù)的進(jìn)步，貴州平價(jià)風(fēng)電資源被激活，具備開(kāi)發(fā)價(jià)值。2021年7月，貴州省能源局印發(fā)《貴州省分散式風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)“十四五”規(guī) 劃》，計(jì)劃十四五期間新增分散式風(fēng)電裝機(jī)100萬(wàn)千瓦；根據(jù)貴州能源局估算，當(dāng)?shù)厥奈迤陂g分散式風(fēng)電項(xiàng)目平均靜態(tài)投資成本約 6800 元/kW，發(fā)電利用小時(shí) 2000 以上的項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)可行。我們 估計(jì)，東中南部地區(qū)大部分省份的分散式風(fēng)電開(kāi)發(fā)條件優(yōu)于貴州省。根據(jù)運(yùn)達(dá)股份近期公告，公司 擬建設(shè)山東禹城市運(yùn)達(dá)二期葦河 36MW 分散式風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，計(jì)劃安裝 10臺(tái) 3.6MW 風(fēng)機(jī)，總投資約 3.1億元，資本金 6200萬(wàn)元；據(jù)公司測(cè)算，在無(wú)補(bǔ)貼情況下，項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 14.35%。

大功率風(fēng)電機(jī)組還能大幅提升優(yōu)質(zhì)風(fēng)資源的可開(kāi)發(fā)規(guī)模

例如，4MW 機(jī)組相對(duì) 2MW 機(jī)組，開(kāi)發(fā)相 同規(guī)模的風(fēng)電場(chǎng)，所需的機(jī)位點(diǎn)可以減少一半；對(duì)于中東南部風(fēng)資源相對(duì)較差且土地相對(duì)較為緊張 的區(qū)域，單機(jī)容量提升一倍，也意味著在相同的風(fēng)資源標(biāo)準(zhǔn)下，可開(kāi)發(fā)的風(fēng)電場(chǎng)容量大幅提升。結(jié) 合高塔筒技術(shù)對(duì)風(fēng)切變較高地區(qū)的風(fēng)資源重塑效果，在幾乎不增加土地供應(yīng)的情況下，風(fēng)電可開(kāi)發(fā) 空間隨著技術(shù)進(jìn)步大幅擴(kuò)展。

新型風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)進(jìn)一步減少占地

傳統(tǒng)風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)的布置形式比較單一，將塔筒直接安裝在基礎(chǔ)上，封 閉的筒壁會(huì)占用一定的土地面積?；诜稚⑹斤L(fēng)電發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合的需求，新型風(fēng)機(jī)基 礎(chǔ)結(jié)構(gòu)開(kāi)始涌現(xiàn)：通過(guò)設(shè)置轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)將直接落于地面的塔筒進(jìn)行架高，將風(fēng)機(jī)筒壁轉(zhuǎn)化為四根分開(kāi) 的柱子，極大地減小了占地面積；除了減少了對(duì)土地資源的占用外，還能有效的利用塔筒下部空間， 如可供跨鄉(xiāng)村道路、溫室大棚、農(nóng)田畜牧、倉(cāng)儲(chǔ)等場(chǎng)景的使用，為周圍農(nóng)田或者其它使用需求提供 方便。近期，該種新型風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)已在大型風(fēng)電項(xiàng)目中應(yīng)用。

三、蓄勢(shì)待發(fā)，成長(zhǎng)空間巨大

2021 年分散式風(fēng)電迎搶裝

如前文所述，2019-2020 年各地出臺(tái)了大量的分散式風(fēng)電項(xiàng)目。根據(jù) 國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知（發(fā)改價(jià)格〔2019〕882 號(hào)）》，2019 年 I～Ⅳ 類資源區(qū)新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電指導(dǎo)價(jià)分別調(diào)整為每千瓦時(shí) 0.34元、0.39元、0.43元、0.52元；2020年 指導(dǎo)價(jià)分別為每千瓦時(shí) 0.29 元、0.34 元、0.38 元、0.47 元，不參與分布式市場(chǎng)化交易的分散式風(fēng) 電項(xiàng)目執(zhí)行所在資源區(qū)指導(dǎo)價(jià)，2019 年 1 月 1 日至 2020 年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2021 年底前仍未完成并網(wǎng)的國(guó)家不再補(bǔ)貼。因此，2019-2020新出臺(tái)的分散式風(fēng)電項(xiàng)目仍享受一定補(bǔ)貼，但 需要在 2021 年底前并網(wǎng)。

預(yù)計(jì) 2021 年分散式風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到 5GW，開(kāi)發(fā)商形成經(jīng)驗(yàn)積累

2021 年以來(lái)，分散 式風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)機(jī)招標(biāo)明顯起量，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，華潤(rùn)集團(tuán)上半年分散式風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)規(guī)模約 0.46GW ，這些項(xiàng)目計(jì)劃在 2021年底前并網(wǎng)；考慮華潤(rùn)的市占份額情況，預(yù)計(jì) 2021全年國(guó) 內(nèi)分散式風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到 5GW 及以上。除了規(guī)模以外，分散式風(fēng)電+儲(chǔ)能的模式也在 2021 年的搶裝過(guò)程中得以體現(xiàn)，華潤(rùn)電力杞縣 34MW 分散式風(fēng)電項(xiàng)目、華潤(rùn)電力原陽(yáng)縣 30MW 分散式風(fēng) 電項(xiàng)目均配套了 10%的儲(chǔ)能（儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng) 2 小時(shí)）。

屋頂光伏整縣推進(jìn)為分散式風(fēng)電提供模式借鑒

2021年 6月，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于報(bào)送整縣（市、 區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，擬在全國(guó)組織開(kāi)展整縣（市、區(qū)）推進(jìn)屋頂分布式光伏 開(kāi)發(fā)試點(diǎn)工作。根據(jù)該政策文件，整縣推進(jìn)有利于整合資源實(shí)現(xiàn)集約開(kāi)發(fā)，要求試點(diǎn)縣（市、區(qū)） 政府要積極協(xié)調(diào)落實(shí)屋頂資源，電網(wǎng)企業(yè)“應(yīng)接盡接”，鼓勵(lì)實(shí)行項(xiàng)目整體打包備案。整縣推進(jìn)政策 激活巨量屋頂資源，以河南省為例，河南省共上報(bào) 66 個(gè)示范縣（市、區(qū)），擬建設(shè)的屋頂分布式光 伏規(guī)模約 1500萬(wàn)千瓦，試點(diǎn)縣（市、區(qū)）主要采用“1+1+X”建設(shè)模式推進(jìn)，即：1家具備實(shí)力的 大型能源企業(yè)作為牽頭企業(yè)，負(fù)責(zé)提供資金、專業(yè)人員，協(xié)助地方摸排資源、編制方案、統(tǒng)籌推進(jìn) 項(xiàng)目建設(shè)；1 家政策性銀行等金融機(jī)構(gòu)與牽頭企業(yè)合作，提供綠色信貸支持；若干屬地平臺(tái)公司等 根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈分工，參與屋頂資源協(xié)調(diào)落實(shí)、運(yùn)行維護(hù)、信息監(jiān)測(cè)平臺(tái)搭建等。我們認(rèn)為整縣推進(jìn)模 式同樣適用于分散式風(fēng)電的開(kāi)發(fā)，既能達(dá)到集約化、規(guī)?；Ч帜軆?yōu)選投資主體，確保項(xiàng)目質(zhì) 量和工程進(jìn)度。

監(jiān)管層與產(chǎn)業(yè)界形成一定共識(shí)，只欠政策東風(fēng)

2021年 2月國(guó)家能源局曾發(fā)布《關(guān)于 2021年風(fēng)電、 光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》，明確提出要加快開(kāi)展項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和建設(shè)，積極推 進(jìn)分散式風(fēng)電建設(shè)，結(jié)合鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，啟動(dòng)“千鄉(xiāng)萬(wàn)村馭風(fēng)計(jì)劃”。近期，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)界建議在全國(guó) 實(shí)施“百縣千村萬(wàn)臺(tái)工程”，即在全國(guó)的 100個(gè)縣，首批選擇 5000個(gè)村，利用農(nóng)村地區(qū)零散未利用 土地，每個(gè)村安裝 2臺(tái)風(fēng)電機(jī)組，共計(jì) 1萬(wàn)臺(tái)，并以縣域?yàn)閱挝贿M(jìn)行集中規(guī)劃、打包核準(zhǔn)。整體看， 監(jiān)管層和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)界就推動(dòng)分散式風(fēng)電發(fā)展形成一定共識(shí)，但分散式風(fēng)電的進(jìn)一步規(guī)模化發(fā)展仍需 具體的類似于屋頂分布式光伏整縣推進(jìn)的政策助推。

潛在規(guī)模 1000GW 級(jí)，有望打開(kāi)風(fēng)電成長(zhǎng)空間

根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的測(cè)算，全國(guó) 69 萬(wàn)個(gè)行政村， 假如其中有 10 萬(wàn)個(gè)村莊可以在田間地頭、村前屋后、鄉(xiāng)間路等零散土地上找出 200 平方米用于安 裝 2臺(tái) 5兆瓦風(fēng)電機(jī)組，全國(guó)就可實(shí)現(xiàn) 1000GW 的風(fēng)電裝機(jī)；而截至 2020年底全國(guó)累計(jì)風(fēng)電裝機(jī) 規(guī)模約 282GW，分散式風(fēng)電的大發(fā)展將打開(kāi)風(fēng)電成長(zhǎng)空間。